第887章 有超能力也不能膨胀（3 / 4）
依法定下的期限哪能随便改？如果改了，引发挤兑，朝廷信用那才会愈发不可收拾。所以本金是绝对不能提前兑现的。
但是，毕竟这些东西本质上还是进货凭证，利息只是附着在进货凭证上的。如果连利息都完全不允许兑现、放弃提前进货权的话，那也不利于民间相信‘越早年份买的钞引越值钱’这个信念。
这样吧，今年发售的时候，我们允许民间商人拿章武三年的钞引，来‘换购’章武四年的新钞引，并且还他百分之十的利息，面额不变。
这样的话，他如果觉得‘未来进货不需要用章武三年的，哪怕章武四年也够优先了，不怕进不到井盐、钢铁’，那就可以拿了百分之十的利息先走人，回点本，朝廷来去自由嘛。
如果他不选择拿现金利息，那也可以多给他一成数量的章武四年新钞引，也就是去年的十引换今年的十一引。”
刘巴听了李素从他给的多个备选方案里，折衷拼凑出来的新路线后，也是眼前微微一亮，暗忖丞相这个法子确实老辣。
之前拿着多年期钞引的富商们，其实最担心的，就是当钞引被存了多年后、真的拿来进货时，其实会亏损很多利息，相当于是拿了多年的利息来换一个“物资短缺状态下的优先提货权”。
比如一张章武三年的盐引，一直留到章武八年才用，才拿去进货井盐，这里面已经过去五年了，按说盐引都产生五成的利息了。
但是，只要你是真的用于进货，章武三年的盐引其实并不会给买家利息优惠，它只是“比章武四年的盐引更优先提货”，要三年引的进货者都买完了才轮到四年引的持有者。
这等于是利用了市场的无形之手，让商人之间狗咬狗、竞价溢价来争夺进货权，最后实际的付出，比理论上的盐引价还高，政府白白多赚了利息。
而人总是厌恶竞争的，总有人不希望在互相争斗中付出高额溢价，这时候如果给他们一个退出残酷竞争的机制，那么他们在进场时的心理负担就会小很多。
李素和刘巴现在设计的这套有限退出机制就不错，虽然还是不能直接提前承兑债券本金，要到年限才行。但至少可以把利息兑出来，然后逐年放弃提货优先权。
这样商人就不担心冲动买多了之后将来亏。
比如五年后的哪一天，要是某个商人发现自己手头还有章武三年的盐引没用完，而同行拿出来的至少是章武五年的盐引了。
他用三年的盐引进货，碾压浪费太大，那还不如提前换成章武四年的，一样有优先权，还多拿回百分之十利息。
而且，这种允许提息的钞引，事实上还承认了“复利”，只不过要多一番操作，你每一年都得重新买。
刘巴也不愧是当世经济奇才，他听了李素说的“允许前一年的钞引按照一点一倍折换下一年的”时，立刻就意识到，这会导致早期投入的钱利滚利膨胀，让朝廷的付息压力大增。
刘巴不能和稀泥，他立刻把这个风险向李素指出了。
李素其实也想到了，毕竟这个需要的数学知识并不复杂，所以还是有解的，他探讨地说：
“前面不是说还要解决‘商人们担心朝廷无限制超发’的问题么，依我看，这防止复利无限利滚利，就可以和解决担心朝廷无限超发，一起解决掉。
去年朝廷没有公布钞引战争债券的发售总额，基本上是民间能卖出去多少咱就发多少。这种态度是不可持续的。
今年，朝廷要说清楚，好好劝解，让商人们知道，去年没定发售上限，是因为第一年实施，是试行，朝廷对于民间的认购热情也没有底，所以不忍让有心报国的义商有钱没处花。
今年朝廷已经有了经验，要在去年的基础上定个上限额，去年不是卖出去一百二十亿钞引么，今年上限就定为一百五十亿钱，明年也只有一百五十亿钱。
如果天下太平、重新实现彻底统一，考虑到新并入朝廷统治的原沦陷区人口，发债上限最高不得超过一年二百亿钱。
而且，这种发债必须在天下统一后三年内，重新下降到一百五十亿钱，天下统一后五年，下降到一百亿钱，此后逐年缩表朝廷财政负债。
朝廷的实际发售额可以低于这个数字，但不能高于，这只是上限。实际上会根据需求发——这个具体数字，还请陛下圣裁。
如此，即使有民间商人想靠复利利滚利，也不可能全部换购成新年号的钞引，因为今年的一百五十亿卖完就没了。
朝廷为今年发行的钞引，愿意承担的利息上限就是每年十五亿。不管民间认购热情多高，反正站在朝廷角度就是十五亿利息付完，要多也没有。”
李素这番策略，如果是放在后世，那还是没什么公信力的，毕竟大家都见多识广了。
美联储你定个印钱上限定个缩表路线图，不也是跟草纸一样随随便便开个会说突破就突破了。 ↑返回顶部↑
但是，毕竟这些东西本质上还是进货凭证，利息只是附着在进货凭证上的。如果连利息都完全不允许兑现、放弃提前进货权的话，那也不利于民间相信‘越早年份买的钞引越值钱’这个信念。
这样吧，今年发售的时候，我们允许民间商人拿章武三年的钞引，来‘换购’章武四年的新钞引，并且还他百分之十的利息，面额不变。
这样的话，他如果觉得‘未来进货不需要用章武三年的，哪怕章武四年也够优先了，不怕进不到井盐、钢铁’，那就可以拿了百分之十的利息先走人，回点本，朝廷来去自由嘛。
如果他不选择拿现金利息，那也可以多给他一成数量的章武四年新钞引，也就是去年的十引换今年的十一引。”
刘巴听了李素从他给的多个备选方案里，折衷拼凑出来的新路线后，也是眼前微微一亮，暗忖丞相这个法子确实老辣。
之前拿着多年期钞引的富商们，其实最担心的，就是当钞引被存了多年后、真的拿来进货时，其实会亏损很多利息，相当于是拿了多年的利息来换一个“物资短缺状态下的优先提货权”。
比如一张章武三年的盐引，一直留到章武八年才用，才拿去进货井盐，这里面已经过去五年了，按说盐引都产生五成的利息了。
但是，只要你是真的用于进货，章武三年的盐引其实并不会给买家利息优惠，它只是“比章武四年的盐引更优先提货”，要三年引的进货者都买完了才轮到四年引的持有者。
这等于是利用了市场的无形之手，让商人之间狗咬狗、竞价溢价来争夺进货权，最后实际的付出，比理论上的盐引价还高，政府白白多赚了利息。
而人总是厌恶竞争的，总有人不希望在互相争斗中付出高额溢价，这时候如果给他们一个退出残酷竞争的机制，那么他们在进场时的心理负担就会小很多。
李素和刘巴现在设计的这套有限退出机制就不错，虽然还是不能直接提前承兑债券本金，要到年限才行。但至少可以把利息兑出来，然后逐年放弃提货优先权。
这样商人就不担心冲动买多了之后将来亏。
比如五年后的哪一天，要是某个商人发现自己手头还有章武三年的盐引没用完，而同行拿出来的至少是章武五年的盐引了。
他用三年的盐引进货，碾压浪费太大，那还不如提前换成章武四年的，一样有优先权，还多拿回百分之十利息。
而且，这种允许提息的钞引，事实上还承认了“复利”，只不过要多一番操作，你每一年都得重新买。
刘巴也不愧是当世经济奇才，他听了李素说的“允许前一年的钞引按照一点一倍折换下一年的”时，立刻就意识到，这会导致早期投入的钱利滚利膨胀，让朝廷的付息压力大增。
刘巴不能和稀泥，他立刻把这个风险向李素指出了。
李素其实也想到了，毕竟这个需要的数学知识并不复杂，所以还是有解的，他探讨地说：
“前面不是说还要解决‘商人们担心朝廷无限制超发’的问题么，依我看，这防止复利无限利滚利，就可以和解决担心朝廷无限超发，一起解决掉。
去年朝廷没有公布钞引战争债券的发售总额，基本上是民间能卖出去多少咱就发多少。这种态度是不可持续的。
今年，朝廷要说清楚，好好劝解，让商人们知道，去年没定发售上限，是因为第一年实施，是试行，朝廷对于民间的认购热情也没有底，所以不忍让有心报国的义商有钱没处花。
今年朝廷已经有了经验，要在去年的基础上定个上限额，去年不是卖出去一百二十亿钞引么，今年上限就定为一百五十亿钱，明年也只有一百五十亿钱。
如果天下太平、重新实现彻底统一，考虑到新并入朝廷统治的原沦陷区人口，发债上限最高不得超过一年二百亿钱。
而且，这种发债必须在天下统一后三年内，重新下降到一百五十亿钱，天下统一后五年，下降到一百亿钱，此后逐年缩表朝廷财政负债。
朝廷的实际发售额可以低于这个数字，但不能高于，这只是上限。实际上会根据需求发——这个具体数字，还请陛下圣裁。
如此，即使有民间商人想靠复利利滚利，也不可能全部换购成新年号的钞引，因为今年的一百五十亿卖完就没了。
朝廷为今年发行的钞引，愿意承担的利息上限就是每年十五亿。不管民间认购热情多高，反正站在朝廷角度就是十五亿利息付完，要多也没有。”
李素这番策略，如果是放在后世，那还是没什么公信力的，毕竟大家都见多识广了。
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